在新三板挂牌仅一年多，果蔬罐头企业浙江丰岛食品股份有限公司（简称“丰岛食品”）就把目光投向北京证券交易所（简称“北交所”）。近日，其上市申请获得北交所受理，招股书也同步披露。该公司为沃尔玛等国际企业代工业务占据主体，在产能利用不足的背景下，依然选择募资扩产。

恰在申请北交所上市的同时，丰岛食品却被爆出信息披露违规。因未披露远期结售汇业务亏损，该公司及其董事长等人收到浙江证监局警示函。

就罐头行业而言，尽管黄桃罐头在2022年年底一度热销，让罐头企业短时吃到红利，但作为成熟产业，其发展潜力仍然不足。业内人士认为，没有出现较大品牌带动行业发展，罐头产品的应用场景依然有限。丰岛食品业绩依赖代工生产，自有品牌如何吸引到年轻消费者才是关键。

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产能不足仍募资扩产

丰岛食品成立于1999年，是以研发、生产和销售果蔬罐头为主的食品加工企业，橘子罐头和黄桃罐头为核心产品，产品主要销往美国、日本、欧洲等国家和地区。

近年来，丰岛食品开始把目光瞄向资本市场，2020年就进行了上市辅导，2021年与甬兴证券结束合作，2022年5月在新三板挂牌。不久，丰岛食品又与浙商证券签订书面辅导协议，2023年6月19日，丰岛食品在浙商证券的辅导下通过浙江证监局的辅导验收。近日，该公司向北交所提交上市申请材料，并获得受理，其招股书同步在北交所官网披露。

招股书显示，2020年—2022年，丰岛食品营收呈现上升状态，分别为4.9亿元、5.11亿元、7.51亿元，但净利润并未同步增长，分别为4610.36万元、1578.06万元、3744.25万元。

从企业体量看，丰岛食品与已上市、挂牌企业存在不小差距。比如主营业务包含水果罐头的创业板上市公司欢乐家，2022年实现营收15.96亿元，其中水果罐头产品实现营收6.03亿元，同比增长22.67%，占公司营业收入的37.79%。

丰岛食品称，目前国内罐头行业参与者众多，市场集中度较低。就全国市场而言，行业内主要参与企业包括欢乐家以及大连林家铺子食品股份有限公司、山东凯欣绿色食品股份有限公司、浙江台州一罐食品有限公司、宁波天韵食品有限公司等，这些可比公司业务都以内销为主。

此次申请上市，丰岛食品拟募集资金约2.02亿元，其中1.285亿元计划用于湖北丰岛年产3万吨食品罐头扩建项目，3850万元用于浙江丰岛研发中心及信息化建设项目，3505万元用于补充流动资金。

丰岛食品称，其水果罐头的主要原料鲜果每年产季时间仅有数月，7月至8月为黄桃罐头主要生产季节，10月至次年1月为橘子罐头生产季节。为保证用于生产罐头的水果的新鲜度以及为降低生产成本，公司集中在水果产季生产水果罐头。

但数据显示，丰岛食品橘子、黄桃罐头产能利用率不足。2020年—2022年，橘子罐头产能利用率分别为70.35%、86.44%、73.14%，该公司解释称，主要系橘子罐头生产高峰在11月或12月，其余生产月份产能利用率相对较低。而黄桃罐头产能利用率分别为49.84%、57.42%、76.86%，丰岛食品称，因主要根据订单情况安排罐头生产，实际生产中，在黄桃产季，公司会在满足黄桃罐头订单需求的情况下，将部分实罐车间用于生产西柚、什锦等其他罐头，故黄桃罐头产能利用率总体未饱和。

对于本次募资扩产，7月11日，丰岛食品回复新京报记者称，公司结合对行业发展的判断及自身经营对未来市场需求进行了审慎评估，对本次募投项目进行了论证和可行性研究分析，实施后将进一步扩大公司业务规模，提高持续经营能力。

值得注意的是，丰岛食品也在招股书中提示，虽然公司结合对行业发展的判断及自身经营情况，对未来市场需求进行了审慎评估，并对本次募投项目进行了充分论证和可行性研究分析，但若项目实施过程中，因实施进度、投资成本、宏观经济形势、下游市场需求、行业政策、市场竞争变化等因素的影响，使得公司无法按计划顺利实施募投项目，可能会出现产能过剩、业绩下滑，甚至募投项目终止的情况。

依赖大客户

根据丰岛食品的介绍，其销售由内销和外销构成。外销业务方面，公司采用代工业务模式与国际知名品牌商进行合作，海外客户包括沃尔玛、西斯科、达乐公司、嘉吉等。

内销业务以直销为主，经销为辅。自有品牌方面，丰岛食品主要产品是“丰岛鲜果捞”水果罐头。直销模式下，其客户包括亲亲、喜之郎、娃哈哈等食品饮料加工企业，世纪联华、大润发、老婆大人、零食很忙等连锁超市及其他零星销售。同时，公司也在天猫开设旗舰店扩展网络销售。

数据显示，报告期内，丰岛食品的产品以境外市场为主，2020年—2022年，外销收入占比分别为82.10%、73.26%、68.02%，内销营收占比分别为17.9%、26.74%、31.98%。丰岛食品对前五大客户销售占比分别为59.77%、46.49%、48.74%，其中对第一大客户沃尔玛的销售占比分别为34.91%、27.19%、24.56%。

丰岛食品在招股书中提示，如果公司主要客户的经营战略、经营状况出现重大变化，或其他因素导致其对公司产品的需求下降，或因产品交付质量、交付速度等原因不能满足客户需求，使公司与其合作关系出现重大变化，将对公司经营业绩产生不利影响。

毛利率方面，丰岛食品在行业内也相对逊色。数据显示，2022年度，欢乐家、林家铺子、凯欣股份毛利率分别为33.58%、20.96%、19.39%，但丰岛食品毛利率为16.48%。据丰岛食品解释，由于公司直销模式下产品以代工为主，经销模式下实现的销售收入占比较低，故相较于同行业可比公司毛利率水平较低。

丰岛食品回复新京报记者称，自有品牌“丰岛鲜果捞”产品受国内消费者青睐。公司将根据当前经济新常态和国际国内市场消费需求快速变化的要求，采用新技术、新工艺、新材料，开发出满足市场需要的自有品牌系列新产品。

丰岛食品也在招股书中承认，其“丰岛鲜果捞”水果罐头具有一定的市场知名度，但相比其他果蔬罐头企业，品牌推广宣传力度尚显不足，产品的知名度仍然需要进一步提升，在资金投入方面仍有很大差距，网络品牌推广和销售网络建设仍显不足。

因信披违规被监管层处罚

就在申请北交所上市的同时，丰岛食品及部分董监高却因信披违规受到监管部门处罚。

2022年5月13日，丰岛食品发布《远期结售汇的公告》，同意授权管理层在6000万美元限额内有自行决定远期结售汇的权利；6月2日，股东大会审议通过《关于公司2022年度远期结售汇授权的议案》。2022年5月以来，公司开展的远期结售汇业务出现亏损，且亏损额持续扩大。截至2022年底，累计亏损额2103.9万元，最高累计亏损额达2903.27万元，占上一年度公司净利润的183.98%。

2023年6月21日，浙江证监局发布《关于对浙江丰岛食品股份有限公司及相关人员采取出具警示函措施的决定》，认为上述情况可能对投资者决策或者挂牌公司股票及其他证券品种交易价格产生较大影响，但丰岛食品未及时披露该进展情况，违反了《非上市公众公司信息披露管理办法》相关规定，公司时任董事长徐月萍、时任总经理徐孝方、时任董事会秘书俞泳钢负有主要责任。浙江证监局决定对丰岛食品和上述人员分别采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

值得注意的是，徐孝方与徐月萍系夫妻关系，也是公司的实际控制人。

6月27日，丰岛食品在收到警示函后补发《关于2022年度远期结售汇重大损失的公告》，并提示说，公司主要通过开展远期结售汇等外汇衍生品业务对冲部分汇兑风险，但仍存在较大的外汇风险敞口。若未来出现极端的汇率波动，将可能给公司造成较大的汇兑损失。同时，如公司在外汇衍生品业务的开展过程中未能准确预判汇率波动趋势，亦将存在因外汇衍生品业务的开展而发生损失的风险。

罐头行业发展潜力不足

2022年年底，“黄桃罐头会保佑每一个东北孩子”这句玩笑话在社交平台热传，黄桃罐头随之热销。这也带动许多罐头企业2023年一季度业绩增长，如欢乐家2023年第一季度水果罐头产品实现营业收入2.49亿元，同比增长95.7%。

但这一特殊的偶发情况，并未改变罐头行业集中度低、行业品牌培育不强等问题。

今年3月24日，中国罐头工业协会发布引导全国罐头食品产业发展的指导性文件《中国罐头食品产业十四五发展规划纲要》，指出罐头产业企业缺乏核心竞争力，产业发展创新能力亟待提高，行业集中度低，市场竞争和营商环境有待进一步改善。此外，行业品牌培育不强，消费者对罐头食品偏见和误解依然较深。

上述文件提出了罐头产业的发展目标，力争打造3个罐头食品优质原料示范基地，在优质原料基地建设上取得新进展；创建5个创新示范单位，在科技创新、增加经济效益上实现新跨越；培育1个新的国家级罐头食品产业集群，在构建罐头食品产业发展新格局上取得新作为；力争罐头食品工业产值年均增长8%以上，全行业主营业务收入突破1500亿元。

对于未来发展，丰岛食品向新京报记者称，公司将持续在水果制品行业深耕，开发更多不同的水果衍生制品。通过不断了解消费者对水果罐头的认知与需求走向，持续改良创新，在行业中保持优势地位。

不过，香颂资本董事沈萌向新京报记者表示，罐头行业缺乏品牌的附加增值能力，目前在国内消费市场虽然仍有一定份额，但存在感较低，资本市场对其关注也十分有限。作为成熟产业，其成长性不如其他板块，因此投资者的兴趣也不会很大。如果没有更多创新，水果罐头的收益率不高，且潜力不足，偶然的概念炒作热度难以支撑起产业持续快速发展。

新京报记者 王子扬

编辑 李严

校对 付春愔